France on the Brink: Budget Battle Threatens Government

Franska statsobligationer och aktier föll på onsdagen när oro intensifierades bland investerare att en tvist över en åtstramningsbudget skulle kunna fälla premiärminister Michel Barniers regering.

Försäljningen pressade gapet mellan 10-åriga franska lånekostnader och Tysklands till så högt som 0,9 procentenheter, en nivå som inte nåtts sedan Eurozonens kris 2012. Senare sjönk det tillbaka till 0,86 poäng.

Det ledande Cac 40-aktieindexet var ned 0,7 procent, den sämsta prestationen bland de stora europeiska marknaderna, efter att tidigare ha sjunkit med över 1 procent.

Jefferies chef för europeisk strategi, Mohit Kumar, sa att försäljningen berodde på "oro för att den nuvarande regeringen kanske inte överlever budgeten".

Barnier försöker få igenom en budget med 60 miljarder euro i nedskärningar och skattehöjningar trots att han saknar majoritet i parlamentet. Han har bekräftat att han kommer att behöva använda ett konstitutionellt verktyg för att åsidosätta lagstiftare för att göra det, en åtgärd som kommer att exponera honom för en misstroendeomröstning som skulle kunna fälla hans regering tillsammans med dess budget.

Högerledaren Marine Le Pen har framträtt som en nyckelspelare i dramat eftersom hennes parti Rassemblement National är det största i underhuset och dess röster skulle beh…  övas för att en misstroendeförklaring ska gå igenom. Efter att ha träffat Barnier på måndagen varnade Le Pen för att premiärministern inte lyssnade på hennes krav att skydda den franska allmänheten från skattehöjningar och hon upprepade hotet att fälla regeringen.

I en intervju med den franska TV-kanalen TF1 på tisdagen uppmanade Barnier oppositionspartierna att godkänna budgeten och argumenterade för att om den inte gick igenom skulle det bli "en stor storm och mycket allvarliga turbulenser på finansmarknaderna".

Mot bakgrund av politisk instabilitet har försäljningen av franska statsobligationer pressat den 10-åriga obligationsräntan över 3 procent, då investerare oroar sig för hållbarheten i Paris skuldbörda. Räntorna är nu bara marginellt lägre än de i Grekland, landet som låg i hjärtat av statsobligationskrisen för mer än ett decennium sedan.