France on the Brink: Budget Battle Threatens Government

Obligasi dan saham kedaulatan Prancis turun pada hari Rabu karena kekhawatiran semakin meningkat di kalangan investor bahwa perselisihan atas rancangan anggaran ketat dapat menjatuhkan pemerintahan Perdana Menteri Michel Barnier.

Penjualan besar-besaran mendorong selisih antara biaya pinjaman Prancis 10 tahun dan Jerman hingga setinggi 0,9 poin persentase, level yang tidak pernah tercapai sejak krisis Eurozone pada tahun 2012. Kemudian turun kembali menjadi 0,86 poin.

Indeks saham benchmark Cac 40 turun 0,7 persen, menjadi yang terburuk di antara pasar Eropa utama, setelah sebelumnya turun lebih dari 1 persen.

Strategis utama Eropa Jefferies, Mohit Kumar, mengatakan penjualan besar-besaran tersebut disebabkan oleh "kekhawatiran bahwa pemerintahan saat ini mungkin tidak akan bertahan dengan anggaran tersebut".

Barnier berusaha untuk melewati anggaran dengan pemotongan pengeluaran sebesar €60 miliar dan kenaikan pajak meskipun ia tidak memiliki mayoritas di parlemen. Ia telah mengonfirmasi bahwa ia harus menggunakan alat konstitusi untuk mengesampingkan para anggota parlemen untuk melakukannya, langkah yang akan membuatnya terkena mosi tidak percaya yang dapat menjatuhkan pemerintah beserta anggarannya.

Pemimpin sayap kanan Marine Le Pen muncul sebagai pemain kunci dalam drama ini karena partainya, Rassemblement National, adalah yang terbesar di majelis rendah dan suaranya akan diperlukan untuk mosi censure tersebut lolos. Setelah bertemu dengan Barnier pada hari Senin, Le Pen memperingatkan bahwa perdana menteri tidak mendengar…  kan tuntutannya untuk melindungi masyarakat Prancis dari kenaikan pajak dan ia mengulangi ancaman untuk menjatuhkan pemerintah.

Dalam wawancara dengan penyiar Prancis TF1 pada hari Selasa, Barnier meminta partai oposisi untuk melewati anggaran tersebut, dengan argumen bahwa jika tidak disetujui, akan terjadi "badai besar dan turbulensi yang sangat serius di pasar keuangan".

Di tengah ketidakstabilan politik, penjualan obligasi pemerintah Prancis telah mendorong yield obligasi 10 tahun di atas 3 persen, karena investor khawatir tentang keberlanjutan beban utang Paris. Yield sekarang hanya sedikit lebih rendah dari yang ada di Yunani, negara yang menjadi pusat krisis utang kedaulatan lebih dari satu dekade yang lalu.